【目次】

１．TDB景気動向指数の推移
２．TDBマクロ経済モデルに基づく日本経済見通し
３．景気トピックス

１．TDB景気動向指数の推移

景気は小幅ながら2カ月連続で改善

企業の景況感について、2025年7月のTDB景気動向指数（景気DI）は前月比0.1ポイント増の42.8となり、小幅ながら2カ月連続で改善した（図表1）。

7月の国内経済活動は、日米間で関税交渉の合意が発表され、自動車関連の生産回復が好材料となった。猛暑による夏物衣料や空調設備工事の特需のほか、都市部での再開発事業もプラス材料だった。公共工事の継続発注で建設が上向き、中小企業の景況感が上向いた。

一方で、宿泊業など個人向けサービスが下押ししたほか、自然災害にともなう交通網の混乱などは一部地域で悪材料となった。